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結局のところ、損益は投資家が金融資産を取引する際に検討しているものです。紙面では投資が利益を生むかもしれませんが、実際に投資を売却しなければ利益は現実的ではありません。だからこそ、実現損益と未実現損益の概念を熟知する必要があります。
自分が保有する仮想通貨の価値が評価されるとき、最後に売りたいのは潜在的な利益があるときに売却することです。逆に、Wallet Streetには「強気相場は金を稼ぎ、熊は金を稼ぎ、豚は虐殺される」という言葉があります。つまり、決して貪欲にならないでください！これは良いアドバイスですが、言われたよりも簡単です。
このガイドでは、実現または未実現の損益を区別し、投資結果に基づいて次の動きを計画する方法を学びます。
実現利益と未実現利益の違いとは？
仮想通貨投資家が資産を売却すると、実現損失/利益として知られる損失/利益を得ます。同様に、仮想通貨資産の損益は未実現損益とみなされます。
通常、投資家は将来の価格上昇のために未実現損益を保有します。予想利益が達成されると、投資を簡単にキャッシュアウトできます。その時点で、未実現利益は実現利益に変換されます。
ヒント：
要するに、資産を売却するまで投資から何も得られません。実現利益は、資産を売却するとすぐに検討対象になります。したがって、仮想通貨投資家として成功するには、損益の合計額を把握することが重要です。
仮想通貨から法定通貨、仮想通貨から暗号資産への取引を比較する場合、利益と損失がどのように生じるかという点で、取引は同じように機能します。しかし、暗号資産取引で一番難しいのは、いつキャッシュアウトするかを知ることです。
以下のセクションでは、実現損益の詳細と、トレーダーにとっての重要性について詳しく説明します。
実現損益とは？
実現損益とは、金融商品を売却する際に得られる損益を指します。投資家が株式やコモディティを購入すると、その特定の商品を購入するために法定通貨を支払います。その後、通常、売却時に損益のある法定通貨に再変換します。
実現利益の最も重要な側面は、法域によっては資本利得税の対象となる可能性があることです。利益を得るために金融商品を売却する場合、そのために税金を支払う必要があります。逆に、資産の売却で損失を被った場合、納税義務からキャピタルゲイン税を差し引くことができます。
たとえば、10万ドル相当の家を購入し、一定期間後に12万ドル相当で売却すると、2万ドル相当の実現利益が得られます。この実現利益には、キャピタルゲイン税が適用されます。
一方、同じ家を8万ドルで売却すると、2万ドルの損失を被ります。その場合、所得税の計算からキャピタルゲイン税を減額することができます。
金融取引で仮想通貨資産を購入する場合、価格変動に基づいて損益が必ず発生します。この価格変動は、仮想通貨を売却し、実現損益を達成するまで課税されません。
決済損益を理解する
決済損益とは、出金時のポジションの実現損益を指します。価格差による損益、取引手数料、資金調達手数料の合計です。決済損益は、ウォレット残高から入金または控除された実際の数値です。
決済損益 = ポジション損益 – 未決済の手数料 – 決済の手数料 – 支払済み/受取済みの資金調達手数料の合計
たとえば、アンの10万BTCUSDロングポジションは9,266.50ドルでした。BTC価格は約200ドル上昇し、利益を得ることに決めました。市場注文を行い、ポジションを9,417.5ドルで決済します。
価格変動による実現利益は、0.173 BTC = 100,000 × (1/9,266.5 – 1/9,417.5)です。ポジションは市場注文によって入力・決済されるため、取引手数料は0.075%で、それぞれ0.008 BTCと0.0079 BTCです。ポジションを保有している間、0.0018 BTCの資金調達を受け取れます。
このポジションの決済利益は、0.1589 BTC = 0.173 BTC – 0.008 BTC – 0.0079 BTC + 0.0018 BTCです。
未実現損益とは？
未実現損益とは、金融商品を売却する前に実現した変動損益を指します。投資家が金融商品を購入すると、価格変動により損益が発生します。この価格変動による損益は、金融商品が売却されるまで未実現損益です。
未実現損益とは、投資家が投資を売却することで得られる潜在的な損益です。つまり、資産価値が損益を生むと予想されているが、そこからの出資金がない場合、未実現損益となります。
未実現損益の計算方法は簡単です。投資家は、現在の市場価値と過去の価値を比較し、未実現損益を算出します。現在の価値が高い場合、未実現利益となり、低い場合、損失となります。
ビットコインへの投資は、未実現損益の完璧な例です。たとえば、1 BTCを2万ドルで購入し、BTC価格が6万ドルに達するまで投資を保有すると、4万ドルの利益を得られます。この利益は、まだ投資を売却していないため、実現されません。売却して投資した資金を受け取ると、実現損益となり、利益を得られます。
計算式
未実現損益の計算式は、以下のように簡素化できます。
現在の市場価値 - 過去の価値 = 未実現利益/（未実現損失）
この計算で得られた値がプラスの場合、未実現利益となります。結果の数値がマイナスの場合、未実現損失となります。
上記の決済損益の例のように、Annは市場注文で9,266.5ドルで10万ロングポジションに入ります。ポジションタブでは、未実現損益をリアルタイムで確認できます。
未実現損益
未実現損益とは、フローティング損益とも呼ばれる、未決済ポジションの推定損益を指します。 ポジションタブに表示される未実現損益は、最終取引価格に基づいて計算されます。
未実現損益 – 最終取引価格（LTP）
アンのロングポジションは9,266.5ドル、LTPは9,433ドルでした。
未実現損益（LTP） = 100,000 × [ (1/9,266.5) – (1/9,433) ]* = 0.1904 BTC
*未実現損益 = 契約数量 × [(1/平均参入価格) – (1/最終取引価格)]
この未実現損益は、LTPでポジションを決済できるかのように計算されます。ただし、アンがポジションを直ちに決済した場合でも、執行価格はLTPから逸脱する可能性があります。
Annが未実現損益にマウスカーソルを合わせると、マーク価格に基づいて未実現損益の数値が表示されます。
未実現損益 – マーク価格
アンのロングポジションは9,266.5ドルで、マーク価格は9,428.57ドルとなりました。
未実現損益（マーク価格） = 100,000 × [ (1/9,266.5) – (1/9,428.57) ] ** = 0.1854 BTC
**未実現損益 = 契約数量 × [(1/平均参入価格) – (1/マーク価格)]
マーク価格は取引価格ではなく、強制決済トリガーの参照価格です。したがって、マーク価格に基づく未実現損益は、強制決済の期待を管理するための基準としても役立ちます。
ショートポジションの未実現損益の詳細については、損益計算（インバース）に関する公式ガイドをご参照ください。
また、未実現損益には、ポジション保有中の取引手数料や資金調達手数料は含まれていない点にご注意ください。
未実現暗号資産の損益の計算方法
従来の投資とは異なり、仮想通貨の購入には2つの方法があるため、複雑です。1つ目は法定通貨で仮想通貨を購入し、2つ目は仮想通貨で仮想通貨を購入します。
従来の投資モデルでは、ピアツーピア取引がないため、株式取引は簡単です。投資家は通常、株式仲介を行い、将来の可能性に基づいて異なる株式を購入します。全体のプロセスは比較的簡単です。ブローカーに現金を支払い、Facebookの株式などの株式を購入します。株式の価値が上がると、未実現利益を得られます。より高い価値で株式を売却すると、実現利益を得られます。
仮想通貨を法定通貨で購入する場合、仮想通貨市場にも同様のシナリオが適用されます。たとえば、イーサリアムを100ドルで購入したとします。価値が3,000ドルレベルに達するまで投資を行い、利益を現金化することを決めます。法定通貨と引き換えにイーサリアムを売却すると、3,000ドル～100ドル、つまり2,900ドルの実現利益を得られます。
しかし、ウォレットにビットコインがあり、それで別の仮想通貨を購入した場合、どうなりますか？
ある仮想通貨を別の仮想通貨に交換することも課税対象です。たとえば、5万ドル相当のビットコインを購入し、BTCをイーサリアムと交換したとします。その後、イーサリアムの価値は上昇し、9万ドルに達しました。この場合、実現利益は9万ドル～5万ドル、または4万ドルになります。
未実現損益率
未実現損益%は、基本的にポジションの投資収益率（ROI）です。
未実現損益% = [ポジションの未実現損益 / ポジションマージン*** ] x 100%
***ポジション証拠金 = 当初証拠金 + 証拠金補充 + 決済手数料
アンの場合、異なるレバレッジ設定における未実現損益と未実現損益%の概要を以下に示します。
レバレッジが異なる場合、未実現損益の絶対値は一定に保たれます。しかし、レバレッジによって未実現損益率は増加します。未実現損益率の上昇は、レバレッジの増加に伴う初期証拠金の減少によるものです。
ビットコインで実現 vs 未実現
仮想通貨の実現利益と未実現利益は、従来の金融市場、特にビットコインとは異なります。
ビットコインは世界で最も取引されている仮想通貨です。安全な投資機会の地位を獲得しました。さらに、ビットコインの最近の時価総額は1兆ドルに達しており、仮想通貨市場にとって重要なマイルストーンです。
ビットコインへの大規模な小売と機関投資家の関与は、長期的および短期的なキャピタルゲインの両方を通じて発生します。さらに、投資家は他の仮想通貨を購入し、ビットコインやイーサリアムでDeFiプロジェクトに投資します。したがって、暗号資産間取引と暗号資産間取引の両方が発生します。したがって、ビットコインの実現利益と未実現利益は、従来の資産とは異なります。
通常、ビットコインには2つの投資モデルがあります。仮想通貨を購入して長期間保有することはHODLと呼ばれ、短期的な価格変動を推測することはアクティブ取引と呼ばれます。
この2つの方法を詳しく見てみましょう。
ガチホ向け
HODLは、仮想通貨市場では、「保有」のスペルミスから生まれた「保有」と呼ばれがちです。この用語は、価格が下落したときに特に弱気相場で使用されますが、投資家は資産を売却せず、将来の価格上昇を期待して資産を保有することにします。
仮想通貨の価格が下落すると、投資家は未実現損失を被ることになります。ただし、HODL利用者が利益を得るために仮想通貨を売却した場合、実現利益を得ることができます。
ビットコインのHODLには、実現損益と未実現損益の両方が含まれます。投資家は、HODL時に実現した利益ごとにキャピタルゲイン税を支払う必要があります。実現利益を正確に計算できなかった場合、税金の計算に影響します。
アクティブ取引
仮想通貨市場は上下に動きません。むしろ、ジグザグ形成で動きます。
したがって、価格の短期ボラティリティは、トレーダーがアクティブであり、価格変動に集中しているときに取引機会を生み出します。
たとえば、将来の価格上昇を期待してビットコインを1万ドルで購入した場合、すぐには目標を達成できません。たとえば、ターゲットに移動する前に、スイングの最低値と最高値で最初に下降する可能性があります。スイング取引のようなアクティブ取引は、ホドラーのように取引を行うのではなく、スイングをキャッチするプロセスです。
アクティブ取引では、トレーダーはスイングレベルから複数の取引を受け、すべての売却は実現損益の対象となります。HODLとは異なり、アクティブ取引による実現損益の計算は、取引数が増えるにつれて複雑です。
多数のポートフォリオトラッカーや仮想通貨ソフトウェアプログラムは、投資家が実現および未実現の損益を管理するのに役立ちます。さらに、これらのツールは多くの場合、お客様の税務上のポジションの最適化に役立ちます。ただし、各法域のキャピタルゲイン税率の違いにご注意ください。
実現利益と未実現利益の事例
このセクションでは、仮想通貨市場における実現利益と未実現利益の実例をいくつか見ていきます。
Adamは、ビットコインの長期購入戦略（HODL）を採用する投資家です。2018年に1ビットコインを1万ドルで買いました。2021年初頭、アダムはビットコインが6万ドルに達したことに気づき、売却することを決めました。ここでは、価格が6万ドルレベルに達するとすぐに5万ドルの未実現利益を得られます。
その後、アダムはビットコインを売却します。価格変動により、売却は価格が58,000ドルに変動したときに行われます。そのため、アダムは実現利益として48,000ドル（58,000ドル～10,000ドル）を稼いでいます。現在、この実現利益はキャピタルゲイン税の対象となります。
アダムが所得税を計算したら、実現した利得に対して税金を支払う必要があります。一方、ビットコインを売却する前には、未実現利益と所得税がかかりませんでした。
2つ目の例では、Anaはビットコイン投機家であり、短期的な価格変動のみを捉えています。USDTを通じてビットコインに5,000ドルを投資しています。翌日、アンナはイーサリアムがビットコインよりも高い価格上昇の可能性を持っていることに気づきました。
したがって、5,000ドル相当のビットコインをイーサリアムに変換します。しかし、イーサリアムの価格が暴落すると状況は悪化し、アナの投資価値は3,000ドルに低下します。そこで、アンナはイーサリアムをビットコインと交換し、2,000ドルの損失を出しました。
しかし、仮想通貨市場は不安定になり、イーサリアムに続いてビットコインの価値が下落し始めました。アンナのビットコインへの投資額は3,000ドルから2,000ドルに下がり、この金額を米ドルで引き出します。
アンナは2つの取引を行いました。
まず、BTCを使用してイーサリアムを購入し、2,000ドルの損失を被りました。
次に、ビットコインを米ドルと交換し、1,000ドルの損失を被りました。
アンナは最初の取引で暗号資産取引所を作ったため、2,000ドル相当の損失が発生し、所得税の計算に影響します。また、2回目の取引ではビットコインが法定通貨に交換され、アンナは1,000ドルのヒットを実現損失と見なすことができました。
終わりに
仮想通貨または法定通貨の交換には、実現または未実現の損益が含まれます。これらの損益の最終的な効果は、それぞれ課税所得の増減です。
多くの場合、トレーダーが暗号資産を売却する適切なタイミングを見つけることは困難です。仮想通貨資産を売却して利益を得ると、実現利益が得られますが、投資家はこの利益に対して税金を支払います。一方、損失のある暗号資産を売却すると実現損失が発生する可能性があり、投資家は課税所得から控除を受けることができます。
この文脈では、仮想通貨資産をかなりの期間保有することで、キャピタルゲイン税を可能な限り最小限に抑えるのが最善の方法です。
さらに、金融市場は非常に不安定であるため、市場タイミングは非常に重要です。投資にはリスクが伴います。投資家は、複数の暗号資産でポートフォリオを分散させることで損失を減らすことができるため、ある投資で得られる利益が他の投資からの損失を相殺することができます。
また、強力な取引戦略に従うことも重要です。金融市場への投資は推測ゲームではありません。すべての決定には論理と理由が必要です。
投資家は、継続的に利益を上げ続けることに努めるだけでなく、税務計画において実現損益を維持する必要があります。
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